螺紋鋼期貨主力合約1201以4602（元，下同）開盤，最高上試4650，最低下探4598，收報(bào)4633，上漲30或0.65%，成交量514，054手，持倉量555,024手，持倉減32,778手。鋼價(jià)近日早盤在4600關(guān)口徘徊抗跌，盤中雖再破4600關(guān)口，但因A股市場造好帶動(dòng)鋼價(jià)反彈，逐一擊破近期的小頭部4620，4640價(jià)位后在4650關(guān)口停滯不前，午盤后多頭欲再次上攻4650未果后震蕩下行，收報(bào)4633，拋離短期弱勢區(qū)間4620-4585區(qū)域，雖鋼價(jià)下跌趨勢不變，但預(yù)示著鋼價(jià)加速下跌周期結(jié)束，后市鋼價(jià)需技術(shù)修正相應(yīng)指標(biāo)，等待市場新的方向指引，筆者認(rèn)為，鋼價(jià)若無力上破4680，仍不排除創(chuàng)出新低的可能，而鋼價(jià)的下跌之旅仍將延續(xù)。

同樣在國內(nèi)股市大漲的帶動(dòng)下，大宗商品期貨市場均告止跌反彈錄得漲幅，收盤呈現(xiàn)普漲格局。其中又以焦炭、橡膠、鋅鋁、螺紋鋼最為搶眼；滬銅今日尚無表現(xiàn)，全天漲幅不足0.2%。整體看，目前各商品價(jià)格仍處于此波下跌行情的底部，并未擺脫下跌趨勢，今日止跌回升僅僅是因A股反彈帶動(dòng)。市場仍無法給予商品上漲的充分理由。

現(xiàn)貨方面，21日早盤國內(nèi)建材現(xiàn)貨市場價(jià)格繼續(xù)向低位靠攏，跌幅大多在10-30元/噸。上海市場三級大螺下跌10元/噸，北京市場下跌20元/噸。而熱軋市場，曾一度有市場傳言上海地區(qū)4580資源成交火爆，部分商家封盤惜售，心態(tài)平穩(wěn)，但午盤后市場仍出現(xiàn)了殺跌出貨的跡象，一度回升至4600的現(xiàn)貨資源旋即跌破，4590的資源并無良好成交。料市場信心仍顯不足，看淡情緒仍在蔓延。

原料方面，Mysteel進(jìn)口礦價(jià)格指數(shù)持平，現(xiàn)63.5/63%印粉指數(shù)依舊為187；進(jìn)口礦現(xiàn)貨弱勢運(yùn)行；海運(yùn)費(fèi)方面，波羅的海指數(shù)（BDI）止跌上漲；唐山鋼坯出廠價(jià)穩(wěn)，成交一般；鐵粉價(jià)格穩(wěn)中下挫，成交清淡；廢鋼市場穩(wěn)中趨弱，成交轉(zhuǎn)好；方坯價(jià)格弱勢維穩(wěn)。

沙鋼出臺了9月下旬建筑鋼材價(jià)格政策，在9月中旬鋼廠價(jià)格基礎(chǔ)上，沙鋼對螺紋鋼、線材和盤螺分別下調(diào)60元/噸、70元/噸和120元/噸。調(diào)整后，HRB335 16-20mm螺紋鋼價(jià)格為4800元/噸，Ф6.5mm Q235普碳高線出廠價(jià)格為4950元/噸。價(jià)格下調(diào)基本符合此前市場預(yù)期，能否帶動(dòng)一輪鋼廠十一前的降價(jià)潮，值得關(guān)注。

另外，在IMF全球經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告中，將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增速預(yù)期分別下調(diào)0.3%及0.5%，均降至4%的水平。IMF指出，美國的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可能會(huì)遭受更多打擊，預(yù)計(jì)今年美國的經(jīng)濟(jì)將僅增長1.5%。日本強(qiáng)震后遲遲不見復(fù)蘇以及歐洲的債務(wù)危機(jī)等均遭遇IMF“差生”警示的待遇。

再回到國內(nèi)20日，中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)聯(lián)合中國五礦化工進(jìn)出口商會(huì)和中國冶金礦山企業(yè)協(xié)會(huì)，正式推出中國鐵礦石價(jià)格指數(shù)。該指數(shù)將從今年10月份起按周公開發(fā)布。

國家發(fā)改委價(jià)格司副司長周望軍指出，建立鐵礦石價(jià)格指數(shù)，有利于引導(dǎo)國內(nèi)外鐵礦石預(yù)期價(jià)格的形成，引導(dǎo)鋼企生產(chǎn)發(fā)展和降低成本，并有利于打破國際鐵礦石巨頭壟斷市場的格局。這對于鋼材現(xiàn)貨貿(mào)易是一大利好，同時(shí)也展現(xiàn)了我國做為鐵礦石消費(fèi)大國，用魄力去爭奪定價(jià)權(quán)的一種姿態(tài)，筆者樂觀其成。

凌晨將公布美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)員決議，歐債危機(jī)陰霾密布、金融市場動(dòng)蕩不定的形勢下，美聯(lián)儲(chǔ)的動(dòng)作將是市場關(guān)注的焦點(diǎn)。目前市場紛紛預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)除了繼續(xù)維系超低利率不變外，不會(huì)推出QE3，而是通過賣出手持的短期國債，改為買入長期國債，即所謂的“扭轉(zhuǎn)操作”來壓低長期利率，鼓勵(lì)企業(yè)投資，刺激經(jīng)濟(jì)。

從貨幣政策成效的角度看，貨幣量化寬松之政策目的，是壓低市場利率.如今利率已處于超低水平，10年期美債收益率亦跌至兩厘以下，再施以貨幣量化寬松，政策成效有限.加上目前核心通脹率已升抵2%目標(biāo)上限，確實(shí)制約了聯(lián)儲(chǔ)局再大手投放貨幣的空間。因此，在不擴(kuò)大資產(chǎn)負(fù)債表規(guī)模的情況下，延長所持債券的期限，賣出短期國債，買入長期國債,扭轉(zhuǎn)國債的收益曲線，推低中長期利率刺激經(jīng)濟(jì)，策略很清晰. 基于市場對"扭轉(zhuǎn)操作"已有充分預(yù)期，若議息結(jié)果與此相符，相信也難改變市場對美國經(jīng)濟(jì)前景的偏淡展望.

至9月8日以來，鋼價(jià)已連跌8個(gè)交易日，并未出現(xiàn)像樣反彈，顯露疲態(tài)，跌幅則達(dá)到253，RSI等技術(shù)指標(biāo)已經(jīng)打底，同時(shí)也拋離5日移動(dòng)平均線4668，醞釀技術(shù)反彈的需求，今日趁A股反彈而止跌回穩(wěn)，鋼市本身卻沒有太多利好消息提振。市場未來走向?qū)@4650-4680反彈阻力帶展開，而下方的支撐也出現(xiàn)在4600-4585，站穩(wěn)4680，短期下跌行情結(jié)束，鋼價(jià)將恢復(fù)區(qū)間震蕩，回歸供需關(guān)系本質(zhì)，若跌破4585，鋼價(jià)將直奔4560-4520區(qū)域，筆者以為，后者出現(xiàn)的可能性仍大于前者。而目前的下跌趨勢，筆者建議，交易的方向仍應(yīng)順勢而為，以高位沽空為主。