產(chǎn)量下降明顯。全國(guó)粗鋼日均產(chǎn)量190.53萬噸，環(huán)比8月中旬194.68萬噸下降0.49萬噸或0.25％，比2010年平均水平168.72萬噸高出12.93％；鋼材日均產(chǎn)量260.91萬噸，環(huán)比8月中旬242.15萬噸高15.08萬噸或6.13％，比2010年平均水平216.11萬噸高出20.73％；本旬銷量環(huán)比上升。76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材日均銷量153.08萬噸，環(huán)比8月中旬121.28萬噸上升31.80萬噸或26.22％，比2010年平均水平115.52萬噸高32.51％。

重點(diǎn)鋼企庫存下降。76家重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)鋼材庫存853萬噸，環(huán)比8月中旬895萬噸下降4.70％，旬末庫存量相當(dāng)于日產(chǎn)量5.22天，環(huán)比8月中旬5.81天減少0.59天，比2010年平均值6.28天少1.06天，旬末庫存量相當(dāng)于日銷售量5.57天，環(huán)比8月中旬7.38天少1.59天，比2010年平均值7.44天少1.87天。

鋼價(jià)環(huán)比下跌。76家重點(diǎn)企業(yè)鋼材旬均售價(jià)5059元／噸，環(huán)比8月中旬5120元／噸下跌61元，比2010年均價(jià)4481元／噸高12.90％。

投資策略：分品種來看，八月長(zhǎng)材產(chǎn)量2185萬噸環(huán)比七月2156萬噸上升29萬噸或1.35％；增速明顯放緩，反映出在高溫及雨水交替天氣下，建筑開工受影響明顯，需求趨弱，這與建筑用鋼整體社會(huì)庫存八月穩(wěn)中有升的情況是相符合；板材月度產(chǎn)量2539萬噸，環(huán)比七月上升1.8％；八月PMI指數(shù)環(huán)比7月上升0.2pct至50.9，反映出制造業(yè)降速放緩，但短期內(nèi)仍不能樂觀，7月汽車產(chǎn)量與3月的年內(nèi)高點(diǎn)182萬輛相比，已下降30％；從庫存來看，庫存壓力較小，低庫存繼續(xù)對(duì)鋼價(jià)形成支撐。盡管宏觀面不確定性較大對(duì)鋼價(jià)影響頻繁，但我們認(rèn)為鋼價(jià)短期內(nèi)上下窄幅波動(dòng)的情況一時(shí)難以改變。我們維持對(duì)鋼鐵行業(yè)推薦的投資評(píng)級(jí)。